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证券的价格是由其内在价值决定的,则代表该股

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证券的价格是由其内在价值决定的,则代表该股

问:市盈率过高风险高吗?

前情提示

《股市入门基础知识》系列内容旨在让一个新入股市的股民通过由浅入深的学习逐步成长为一个知识面宽泛、对股市有一个比较系统全面认识的、可以向更深层次的选股和买卖操作进化的初级投资者。

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文章提要

基本面分析大致分为宏观经济面分析、行业分析和公司基本面分析,其中对公司本身的分析又是最重要的。本章的内容是弄清楚基本分析的两个任务,掌握股票估值的基本方法。

大家好,我是老六,老刘说财经。

基本面分析概述

基本面分析又称基本分析(Fundamental Analysis ),是以证券的内在价值为依据,着重于对影响证券价格及其走势的各项因素的分析,以此决定投资购买何种证券及何时购买。股票的基本分析是以企业内在价值作为主要研究对象,以判断金融市场未来走势为目标,通过对决定企业价值和影响股票价格的各种因素如宏观经济形势、行业发展前景、企业经营状况(公司财务状况、同行业竞争水平和公司内部管理水平)等进行详尽分析(一般经济学范式),以大概测算上市公司的长期投资价值和安全边际,并与当前的股票价格进行比较,形成相应的投资建议。

基本分析的假设前提是:证券的价格是由其内在价值决定的,价格受政治的、经济的、心理的等诸多因素的影响而频繁变动,很难与价值完全一致,但总是围绕价值上下波动。理性的投资者应根据证券价格与价值的关系进行投资决策。

基本分析主要适用于周期相对比较长的证券价格预测、相对成熟的证券市场以及预测精确度要求不高的领域

一般的基本面分析可以分为宏观经济面、公司所在行业分析、公司基本面分析几个方面。

市盈率只是一个很简单的投资选股指标。并不能完全准确的说明一个公司股票是否被高估或者被低估了。

基本面分析的任务

基本分析的基本任务主要有两个方面:一个是评估股票的内在价值,其作用在于为判断股票市场价格的高低确立一个参照标准;另一个是因素分析,其作用是试图通过对与股票价格存在逻辑联系的各种因素的分析,探索股票价格决定及其变动的内在原因,并在此基础上对证券价格的走势进行判断。

简单的说,基本分析的主要任务包括股票价值评估和股票价格走势影响因素分析两个方面。股票价值评估是通过对股票进行分析计算出股票的参考价值用来评估目前价格是高估还是低估,从而评估市场的供求关系,进而指导投资。

股票价格走势影响因素分析就是通过对与股票价格存在逻辑联系的各种因素的分析,从而判断股票价格的未来走势。

市盈率是由一只股票现在的价格除以每股收益的来。当一个公司股票的每股盈利维持在不变的情况下,股票价格越高,市盈率也就越高。相反,如果价格越低的话,市盈率就越低。市盈率在一定程度上,反映了一只股票价格是贵还是便宜。

股票价值评估

证券价值评估是证券投资者进行证券投资的重要依据。从理论上来说,具有共识的主流估值模型和方法就是把证券可以带来的未来现金流做出预计,再考虑和确立一个投资者能够接受的基本收益率,将预计的未来现金流折算为现值(未来现金流/贴现率),就是证券的内在价值或理论价格。

对股票而言,其未来现金流由股息和红利组成。而在贴现率的确定方面,通常认为用社会平均利息率作为贴现率较为合理。

不过,使用未来现金流-贴现率模型得出的股票估值结果并不是一定可靠的,因为贴现率受多种因素的影响,因此也影响到证券的精确估值。

投资股票就像我们在超市,对比价格之后,我们会购买较便宜的商品一样。投资者总是希望找到便宜的股票,找到价格被低估的股票。因此,很多投资者喜欢用市盈率作为选股的一个参数。一般来说,市盈率在10-15之间是比较合理的,而高于20倍以上的市盈率,则代表该股票的价格过高。

股票价格走势影响因素

1)按内容分,有政治、经济、社会、自然、政策、战争、市场、心理因素等。

2)按层次分,有宏观经济、行业和企业等多个层面的因素。

3)按地域分有国内、国际因素。

4)按发生时间分有已发生、正在发生和将要发生的因素。

5)按影响广度分有影响整个市场、影响局部市场和影响个别证券价格的因素。

6)按信息的充分程度分有确定性、不确定性和风险性因素。

7)按发生状态分有常态和突发因素;按对价格变化方向所起作用不同分有利多、利空、中性因素。

8)按影响对象不同分有影响债券、股票、期货、期权价格因素。

然而,市盈率是一个简单的商值,它并不能完全反应一只股票是被高估还是被低估了。市盈率会因为行业的不同,而有很大的差别。比如,在传统的银行,保险,食品,或者中国的白酒行业中,相关公司的市盈率就普遍较低。明显的例子就是,A股里面的银行股,招商银行的市盈率是8.77倍,平安银行的为10.24倍,而兴业银行的仅为5.30倍。相比较而言,A股里面的科技股,5G概念股的市盈率就普遍较高。比如,沪电股份的市盈率为44.09倍,景旺电子为31.98倍,三花智控为25.52倍,生益科技为46.37倍。美国股市也存在同样的行业区别,花旗集团的市盈率为8.13倍,美国银行为8.84倍,而科技公司,如英伟达的市盈率为39.35倍,微软的为26.40倍,亚马逊的市盈率则高达69.75倍。

股票价值评估方法

股票是证券的一种,很多证券价值的评估方法也适用于股票价值评估。

就股票而言,股票价值评估模型和方法包括股利贴现模型(股息基准模型)、市盈率股票估值法、未来现金流量估值法、剩余收益估值法、市净率股票估值法、资产股指法、销售收入估值法等。一般的,把股票估值分为绝对估值、相对估值和联合估值。

绝对估值(absolute valuation)是通过对上市公司历史及当前的基本面的分析和对未来反映公司经营状况的财务数据的预测获得上市公司股票的内在价值。绝对估值常用的方式是现金流贴现定价模型。根据价格围绕价值波动的原理,通过绝对估值,可以得出股价是否偏离价值的判断,进而指导投资。

相对估值通过把股票跟对比系股票的一些价格指标进行对比来评估股票价格的相对估值。相对估值使用的价格指标主要包括市盈率、市净率、市售率、市现率等,如果其价格指标低于对比系的相应的指标值的平均值,股票价格被低估,股价将很有希望上涨,使得指标回归对比系的平均值。

联合估值是结合绝对估值和相对估值,寻找同时股价和相对指标都被低估的股票,从而指导投资。

这些科技公司的高市盈率是很正常,因为这些公司的生意收入及利润在未来会有较高的增长。5G代表了未来科技的发展方向,因此,投资5G概念股,投资者是看重未来5G商业应用的未来前景与快速增长带来的红利。而传统行业公司受到市场及产品陈旧的影响,未来收入和利润增长有限。

未来现金流估值法

未来现金流估值法,也称未来现金流折现法,就是把证券可以带来的未来现金流量及其风险进行预期,然后选择合理的折现率,将未来的现金流量折合成现值就是证券的内在价值或理论价格。

一般的,未来现金流估值法认为是一种绝对估值法。

简单的,可以采用公式「股票价值=未来现金流÷折现率」进行计算。其中,股票的未来现金流由股息和红利组成,折现率可以采用社会平均利息率或投资者期望的回报率。

例如:某支股票今年预期股息(和红利)2.50元,投资者希望资本回报为年5.5%,其它因素不变情况下,其目标价应为45.5元。

故而,我们不能说,市盈率高的股票风险越高。我们需要综合了解某一个行业以及该行业相关竞争者的分析,来综合评估投资决策所带来的,行业风险以及公司风险。

市盈率股票估值法

市盈率,即本益比,是某种股票普通股每股市价(股价)与每股盈利的比率。也称「股价收益比率」或「市价盈利比率(简称市盈率)」。英文用PER表示,即Price/Earning,简称P/E。

市盈率估值法主要还是按照股票的收益及其行业的平均市盈率对股票的价值进行估计的股票估值方法。实际操作中,市盈率估值法被广泛用于普通股股票内在价值的粗略估计。

市盈率模式又称康贝尔—席勒模型,是由哈佛大学的约翰.Y.康贝尔和耶鲁大学管理学院的罗伯特.J.席勒教授共同创立的一种价值评估模型。所反映的是公司按有关折现率折算的盈利能力的现值,其数学表达式为P/E。其实,市盈率模式是现金红利贴现模型的一种直观的体现,集中于发现某个企业相对于目前市场上的其他类似企业而言是更更宜还是更昂贵。

市盈率主要可以用于判断公司的成长性和速度。

巴菲特认为,股票价值的决定因素是公司的盈利能力。如何评估公司的盈利能力呢?而市盈率就是衡量公司的盈力能力的指标。市盈率低往往意味着同样的投资回报率更高(就股息和红利而言)。

不过,仅仅使用市盈率低的方法选股的风险在于购买盈利不稳定的公司的股票风险更大。市盈率的高低与多种因素有关,越是业绩优秀的公司,市盈率就越高。在遇到业绩优秀、市盈率高的公司的时候,就连巴菲特也往往就陷入两难境地。所以,投资的「目标是以合理的价格买到绩优的企业,而不是以便宜的价格买进平庸的公司」。

如果拿投资股票和储蓄而言,可以把市盈率跟跟银行利率做一个对比来判断投资是否值得。按照市盈率=股票价格/每股收益;如果股票投资跟储蓄收益持平,股票价格=预期股息/银行利率,则市盈率=(预期股息/银行利率)/每股收益。预期股息就是每股收益,最后,市盈率=1/银行利率,这也是银行利率会影响股市价格走势的一个原因。

小结一下,市盈率可以是我们选股的一个参考因子,不是唯一用来评价投资风险的指标。

市净率股票估值法

市净率指的是股票的市价除以公司的净资产所得比率。

市净率股票估值法认为,股票的价值等于公司的账面净资产,挑选股票,就要选择股价远远低于每股净资产的股票。股票市场上股价低于账面净资产的公司越来越少,要找到这样的股票变得很困难。但这套方法也有问题。所谓「便宜没好货」,股价低于账面净资产的公司常常隐藏着巨大的经营风险。道理很简单,这些公司的股票之所以便宜,主要是因为其业务不景气。

股票价值和账面价值之间的区别:账面价值表明过去的累计投入,而股票价值表明的是未来预计所得;账面价值是一个会计概念,股票价值是一个经济概念。投资者不能根据公司的账面价值来评估公司的股票价值。

市盈率这个指标很多时候是用来评估一家公司的估值水平是否合理,一个常用指标!也是经典指标之一!

​市净率估值法

市净率即净资产收益率,指的是每股股价与每股净资产的比率。市净率=(P/B),即:每股市价(P)/每股净资产(Book Value)。

净资产收益率是指来自公司损益表中的净利润去除以来自资产负债表中的股东权益账面价值所得的比率。这个指标反映公司管理层利用股东投入的资本实现怎样的经营效率。巴菲特多次指出,评估公司价值的最重要指标是净资产收益率,净资产收益率越高,表明这家公司的股东投资回报率越高。

就我20年的经验来看,只要是指标就不能用"凡是"来解决问题。需要辩证的来看待市盈率的高低之分。

其他价值评估方法

资产评估值法:就是把上市公司的全部资产进行评估一遍,扣除公司的全部负债,然后除以总股本,得出的每股股票价值。如果该股的市场价格小于这个价值,该股票价值被低估,如果该股的市场价格大于这个价值,该股票的价格被高估。

销售收入法:就是用上市公司的年销售收入除以上市公司的股票总市值,如果大于1,该股票价值被低估,如果小于1,该股票的价格被高估。


                                           @云方

                               技术分析的学习者与实践者!

我的经验是这样的,首先进行同行业内公司的市盈率水平对比,看这家公司为什么会值这个价。这样才有最起码的对比,和参照。不然简单说市盈率数值就有点空中楼阁。比如,招行和平安银行的对比,不能跟工行来做对比。同级别的比较

第二,业绩差的公司市盈率都是非常高。这个跟指标的计算公式有关,股价/每股收益。分母越小结果越大。 所以严重偏高的公司不宜碰。但是也有例外的情况,就是公司的基本面已经改变了,只是财务报表还没更新,看起来很高,但是未来会下降很多,不多数是在重组的公司身上发生。经验告诉我要用发展的眼光来看未来的。

第三,流动性差的公司,市盈率不应高,而是低。我们曾经参与过新三板的投资。没有流通性的情况下,跟主板公司比起来,新三板同行业的公司估值就是低上一个台阶。大多数市盈率是个位数的状态来交易。

总之提醒大家,不要以为市盈率是神话,不能改变,要变通,师傅领进门修行靠个人!希望能明白意思。

谢邀,我是禅中道股,下面分享一下我的观点:

有一种对风险的错误观点,仿佛股价、市盈率高了风险才大,股价、市盈率低了风险就小,却不知道股价、市盈率都是些变动的因数,并没有任何绝对的意义。这一点价值投资者肯定不认同,但说实话,价值投资者的信仰归根结底也是赌,赌企业的成长,赌行业的向好。那么赌也是艺术,也很难复制,世上也只有一个巴菲特。

你的问题要一分为二。

1 大盘的整体市盈率高了,就非常危险,比如牛市时的60倍左右,就非常危险了。

对中小板,创业板,科创板,相对可定的高点。

2 具体到个股,看是传统类估值,还是成长类估值,简单的看市盈率就不合适了。

比如雅戈尔就可以用市盈率来估值,

滴滴到现在每年亏几十亿,市盈率就不合适了,要用成长性来估值了。

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  通过字面意思解释,市盈率越高说明投资者预期的每股市价高于每股预期年化收益的程度越高,但这不是绝对的,超过合理的范围,市盈率过高风险也会越高。

市盈率过高代表什么?

  一、市盈率过高风险高吗?

  市盈率说得简单一点就可以理解为几年收回投资,假设每股10块钱,每股盈利5块钱,那么市盈率是2,则意味着2年收回投资。非常快速地判断公司股价是被高估还是低估,比如说30的市盈率,就可以得出这家公司的股价太贵。

比如市盈率要是大于100倍,那么就表示投资者要超过100年的时间才能回本,股票价值被高估,没有股息派发。

  二、市盈率有什么需要注意的问题?

  在现实生活中,市盈率主要有以下问题:

  1、净利润很容易被充水分,市盈率可靠性非常低。

  2、遇到周期性公司(随着经济大周期转换而轮转,就像钟一样)的会遇到很大问题,变化非常快的公司。

  3、小心预估市盈率,就是预估公司下一年的净利润,目的是为了吸引投资者。

题材股市盈率在30以下具有一定价值,如果过高就有回调的可能性。

这需要看情况而定。理论上市盈率低的股票适合投资,因为市盈率是每股市场价格与每股收益的比率,市盈率低的购买成本就低。但是市盈率高的股票,有可能在另一侧面上反映了该企业良好的发展前景。

炒股要关注很多方面,尤其是短线操作,量能、换手率、股价当前位置,是否有上行空间,一定要把握好。

首先我们得先看市盈率的公式,然后分析它的高低与风险的关系:

市盈率即P/E ,也称“本益比”、“股价收益比率”或“市价盈利比率(简称市盈率)”。市盈率是最常用来评估股价水平是否合理的指标之一,由股价除以年度每股盈(EPS)得出。计算时,股价通常取最新收盘价,而EPS方面,若按已公布的上年度EPS计算,称为历史市盈率(historical P/E)。

市盈率分为静态市盈率与动态市盈率。静态市盈率被广泛谈及也是人们通常所指,但更应关注与研究动态市盈率。净利润/总股本=每股净利润,股价/每股净利润=市盈率。

来喽,下面我的分析是这样的(有不足之处多包涵,仅供参考):

一般情况下,一只股票市盈率越低,市价相对于股票的盈利能力越低,表明投资回收期越短,投资风险就越小,股票的投资价值就越大;反之则结论相反,盈率越高,市价相对于股票的盈利能力越高,表明投资回收期越长,投资风险就越大,股票的投资价值就越小。

所以市盈率也不是越高越好,一般认为,如果一家公司股票的市盈率过高,那么该股票的价格具有泡沫,价值被高估。

市盈率的高低要看同行企业或者大盘的平均市盈率,同行业的市盈率比较很重要,传统行业,比如银行,高速,钢铁,地产的市盈率低,主要是国家可以调控,未来成长空间有限。像高科技企业,半导体,互联网,新能源等行业,未来前景被广泛看好,很多人去买,所以市盈率就会很高。所以比较市盈率要拿同行企业比较能靠谱一点。

一般说市盈率低,说明投资回收期短,风险小,投资价值高,市盈率高,投资风险大,但是

在A股炒股不能光看市盈率啊,如果看市盈率就入手肯定赚不到钱。大A股现在的热门题材是5G,半导体,高科技板块,都是市盈率很高的。

市盈率高低是参考一个股票价值的标准,但前题只是参考,行业不同市盈率也不能一概而论,比如银行股,普遍是市盈率市净率都市最低的,但成长性一般,盘子又大,波动太小,软件科技、医药医疗、还有些高门槛行业市盈率普遍都很高,但也不能说这些股票都是价格高估,所以说选股光看市盈率是没用的,结合行业,股价、市值多方面分析才是合理的。

市盈率和市净率两个配合使用才可以。举个例子,比如判断目前的股市进场的时机是不是很好,那就用市盈率和市净率的十年的分位点预估一下当前进场是否合理,这种判断方法是针对沪深300或者中证500,判断当前是否可以入市。对于基金,也是可以用市盈率和市净率的分位点来判断的。这种是用于价值投资,尤其是刚步入投资领域准备投资股票基金的一种不错的判断方法。

市盈率高说明当前的股价比较高,这时进行投资会有一定的风险。不过一只股票的市盈率是高还是低需要从多个方面进行分析,比如公司的背景、业绩等,通过这些判断股价会不会继续走高,然后决定是否买入。市盈率是某种股票每股市价与每股盈利的比率。是最常用来评估股价水平是否合理的指标之一。市盈率分为静态市盈率与动态市盈率,静态市盈率被广泛谈及也是人们通常所指,在买卖股票是必须关注。

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