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新基金销售每况愈下,许多基金公司今年的新基

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新基金销售每况愈下,许多基金公司今年的新基

  □本报记者 李良

  业内人士指出,基金公司对新基金发行思路的改变,或将深刻影响未来基金行业的发展。这意味着,面对着过去几年新基金发行的恶性竞争,基金业已经开始反思其中的弊病,并试图将业内竞争逐渐引向正常轨道。

  □本报记者 李良

  A股市场春节前的一波反弹颇为鼓舞人心,但已陷入发行泥潭的新基金却未能感受到丝毫暖意。多位基金公司销售人员向中国证券报(微博)记者表示,受累A股去年糟糕的表现以及资金面紧张等因素影响,新基金销售每况愈下,许多新基金已经到了没有“帮忙资金”就无法成立的地步。而随着基金数量破“千”在即,业内也在反思,靠新基金发行扩充规模的思维是否应该改变。

  跳出恶性竞争怪圈

  一家小型基金公司的副总经理表示,随着业内客户竞争愈来愈激烈,新基金发行的意义已经逐渐从获取增量变为保住存量。“如果你不发行新基金,而其他公司都在发行新基金,则你的存量客户非常有可能在银行等渠道的劝说下,流失成为正在发行的新基金的客户。在整个行业没有增量的背景下,新基金密集发行就是‘拆东墙补西墙’的行为,你不参与,就会被动地成为被‘拆’的对象。”这位副总经理说,“所以,虽然人人都知道发行新基金等于‘饮鸩止渴’,但没有人敢停下发行新基金的步伐。”

  “比如说‘帮忙资金’,就是在这种背景下诞生的。基金公司通过支付一定比例的费用,让‘帮忙资金’来帮助做大首募规模,但往往在新基金打开申赎后,这些资金就迅速离开,结果规模很快就缩水;再比如,银行等渠道对‘尾随佣金’和各种一次性费用的胃口越来越高,但在同业恶性竞争的背景下,许多基金公司只能被动接受。”这位市场部负责人说,“这些怪圈都大幅提升了新基金的成本,让新基金成为了‘赔本赚吆喝’的买卖。所以,缩短发行周期,不重首发规模而更重视持续营销,就是为了跳出这个恶性竞争的怪圈,让基金业的竞争进入一个良性轨道。”

  事实上,除了该总监所提到的上述费用外,在去年新基金发行过于密集的状况下,为了完成发行任务,基金公司常常与渠道方面合作,通过基金公司支付“帮忙费用”的方式来获得临时性申购资金,实现新基金首募2亿元的成立底线。据中国证券报记者了解,这种帮忙费用一般为申购资金量的千分之二至千分之五。根据基金公司与“帮忙资金”之间的协议,在新基金首次打开申赎的时候,“帮忙资金”可以在保本的状态下全线撤出,这也意味着,“帮忙资金”并不会给基金公司贡献任何收益。而这笔费用过于庞大,以至于依靠“帮忙资金”冲击规模,已成为基金公司得不偿失之举。

  在降低新基金首发预期的同时,基金业将未来发展的重任寄望于持续营销上。不过也有业内人士指出,虽然无需再找“帮忙资金”,但在银行等渠道,持续营销也是人满为患,竞争的激烈程度更甚于新基金发行。要想通过持续营销来实现基金业的扩张,并不是一件容易的事情。

  一家基金公司市场部总监告诉中国证券报记者,在过去两年新基金发行激增的背景下,银行等各种销售渠道要求的尾随佣金费率越来越高,加上名目繁多的一次性发行费用,发行成本不断攀升。如果新基金的真实发行规模偏低,那么成立最初几年的管理费收入将很难弥补成本支出,这也意味着,平均首募额不断下降的新基金发行,其实大多数都处在“赔本赚吆喝”的状态。

  步入2014年,新基金的发行依旧火热,但发行思路却悄然发生着变化。

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  越来越多的新基金开始采用“闪电成立”的发行方式,令市场耳目一新。

  新基金发行赔本赚吆喝

  一般情况下,新基金发行周期约为一个月,但WIND数据显示,截至5月26日,今年新成立的187只新基金中,多达161只发行期低于30天,其中发行期低于10天的就有44只,甚至有12只新基金的发行期只有1天。

  新基金首发规模越来越低,但需要支付的费用却不断增加,这使得新基金发行不仅难给基金公司带来规模上的改变,而且还逐渐成为基金公司沉重的费用包袱。

  针对新基金发行周期显著缩短的状况,某基金公司市场部负责人向中国证券报记者表示,在过去几年时间里,各家基金公司疯狂发行新基金,且采用各种手段来做大首募规模,主要是受到传统经营模式的影响,认为新基金首发规模的大小,会直接影响到基金公司的市场地位和资产管理规模的大小。但这种做法的结果直接导致了基金行业内的恶性竞争,各家基金公司投入大量的人力、物力和财力,结果却很难实现借新基金发行扩张公司规模的目的,反而陷入了一个恶性循环的怪圈。

  “冲增量”变为“保存量”

  持续营销任重道远

  业内人士则指出,目前新基金发行的种种乱象已经严重影响了基金业的发展,并在相当程度上损害了基金业的品牌形象。而从目前基金公司各自为战的现状来看,依靠基金公司自身改变这种现象难以实现,需要如基金业协会等加以引导、规范,方能有效消除新基金过度发行带来的负面影响。

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  WIND数据显示,截至5月26日,今年新成立的基金已有187只(A/B/C分开计算)。但与往年新基金发行频频寻找“帮忙资金”,或者延长募集期以做大首募规模的思路不同,许多基金公司今年的新基金发行策略已经转变为“轻首募、重持续”,对于新基金的首募规模不再设立硬性指标,发行期满或达到成立门槛就宣布结束,将更多的精力投入到基金产品未来的持续营销之中。

  新基金发行已难以为基金公司,尤其是中小基金公司带来正收益,但为何基金公司还乐此不疲?

图片 1部分“闪电成立”的新基金

  某基金分析人士向记者表示,与新基金不同,进入持续营销后的基金产品,投资者更看重的是过往业绩表现,如果没有足以令投资者信服的业绩以及投资亮点,就更难获得投资者的申购。“更重要的是,由于持续营销的基金较多,银行等渠道的工作人员也会精挑细选,那些他们觉得较难给客户带来回报的产品,将会被打入冷宫。所以,对于基金业来说,重要的不是营销手段,而是实实在在的业绩表现。”该基金分析人士说。

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