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是指药品从生产集团卖到流通公司开三回发票,

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是指药品从生产集团卖到流通公司开三回发票,

国家卫计委要求2017年年底前,综合医改试点省份和前四批200个公立医院综合改革试点城市所有公立医疗机构,全面执行“两票制”,鼓励其他地区实行。分析认为,“两票制”将促使药品流通行业集中度提升,淘汰小公司,而新三板医药商业企业由于普遍规模较小,面临着不小的压力。

医药网6月13日讯 近日,广东省药交平台发布《关于做好我省医疗机构药品交易“两票制”相关工作的通知》,这意味着酝酿了11年的两票制,在经历了6个月过渡期的广东,终于实质性地进入了执行期。 截至2018年1月,全国有31个省份发布了药品“两票制”实施方案;截至2018年6月,除北京、新疆、贵州等少数几个省份,其余省份均已陆续开始执行两票制。 两票制是指药品从生产企业到流通企业开一次发票,流通企业到医院再开一次发票,压缩药品流通环节,降低流通成本,进而降低药价,这一政策的引导下,医药流通的供应链模式正在改变。 “代理层级越多,层层加码的销售费用和各种行贿回扣叠加在一起,会使药品价格变得非常昂贵。‘两票制’在大大缩短药品流通环节和规范药品流通秩序的过程中,打击药品流通中‘走票与洗钱’等不规范行为。”6月12日,一位央企政府事务代表告诉21世纪经济报道记者,随着营改增等其它政策的实施,药品流通行业的运营将更加透明,盈利也将趋于规范,我国医药行业的洗牌正在深入推进中。 行业集中度提升 “两票制”首发于2007年《广东省医疗机构药品阳光采购实施方案》,但当时受到30多家企业联名抵制,不了了之。直到2017年1月9日,国家卫计委印发《关于在公立医疗机构药品采购中推行“两票制”的实施意见》,宣告全国“两票制”的开始。 “始发”的广东也再度迎来破冰,两票制进入施行期。“广东省实行‘两票制’对我国医药流通市场改革具有里程碑式的意义。”招商证券吴斌团队在其研报中指出,广东省医药市场体量庞大,2016年药品流通行业销售规模为1603.03亿元,占全国总销售额的8.72%,居全国首位;近5年复合增长率为17.17%,也高于全国同期水平。此番广东省全面实行“两票制”前,已进行了为期半年的过渡期,但预计正式推行后仍会对省内市场带来一定冲击,对于调整不太顺利的企业,可能业绩会出现较大波动。另外,受“两票制”影响,省内的小型医药商业企业的生存环境会更加严峻,对国药一致等省内大中型企业可能是趁势提高市占率的机会。 这种分析是两票制推行对行业影响的缩影。全国范围内推行“两票制”后,最直接的影响表现在三个方面,上述央企事务代表指出,首先,该政策压缩了药品流通环节,行业中起流通作用的医药分销公司的调拨业务会受到限制,以代理和过票为主的中小型医药商业公司会衰落。但具有“物流、资金流和信息流”一体化的医药商业公司,按照中标价格将药品卖给医疗机构,两票制对其影响不大。 这种影响下,医药行业的集中度已大幅提升。对比国外市场,我国医药流通行业的特点是整体行业集中度较低,分销网络较分散,且地域差异明显。全国共有药品生产企业5065家、接近2万亿药物使用规模、13508家代理商。其中,代理商中大部分都是区域性企业,大都覆盖本省范围,市场占有率较低。全国性的流通龙头仅国药控股、华润医药、上海医药与九州通四家。上述事务代表人指出,两票制的推行,倒逼中小型企业向大型企业靠拢,通过重组兼并等方式,大大提升药品配送的集中度,加速医药行业洗牌。 洗牌已在推进,国内原来众多的医药公司要么被大公司兼并重组,要么成为科工贸一体化大型生产企业的“两票制”医药商业公司,要么就申请歇业或者停业。 以在全国范围内率先推行“两票制”的福建省为例,全省公立医疗机构药品配送企业通过公开遴选,最后确定11家配送企业,数据显示,福建省药品流通配送商数量已由2012年的176家,减少到2016年的40家,77%的配送商已经“消失”。而按照规划,最终,全国医药商业企业的数量可能只保留2000多家,也就是说,将有11000多家代理商或消失。 医药商业流通行业的竞争格局短期内预计会是“全国龙头+区域龙头+偏远散户”的竞争格局。湖北一药企策略负责人也表示,一些散户或自然人会逐步被全国龙头或区域龙头整合,最终形成“全国龙头+区域龙头”的竞争格局。 行业集中度带来的市场效应也显现出来。各上市医药商业流通企业公布的2018年第一季度报告显示,除个位数的药企营收持平或下滑外,其他医药商业流通上市企业业绩继续增长,而主营业务利润方面均呈上涨趋势。 规范化推行 “‘两票制’还让药品的价格暴露在阳光下。药品行业一直存在‘全国总代理、省级代理、地级市和区县级代理以及分医院代理’的代理模式。”上述央企政府事务代表表示,层层加价导致药品价格虚高现象严重。两票制后,代理销售模式就无法继续走票或者过票,再加上国家税务总局金税三期系统的运营,借此打击了行业偷税漏税行为。对医疗机构来说,“两票制”因要求配送企业必须提够生产企业开出的第一票发票和随货同行单,这样对药品流向管理更加严格,能够打击假劣药品流入医疗机构,确保医疗机构临床用药安全性。行业也朝着规范化、现代化和集约化的方向发展。 这种方向要顺利实施也并非一躇而就。 在执行方面,部分省份突破政策界限,与国家要求不符,上述策略负责人表示,有些地方则出现一定地方保护倾向,多仓协同、跨区域配送等政策落实不到位;部分区域的医疗机构配送权被特定企业垄断。 民生证券研报中指出, 我国两票制覆盖面积广,仅试点方面就涉及11个省份200个城市。从公开的政策来看,各省之间具体政策差异较大,重庆、海南、广西、云南向工业开口较多,江苏向商业开口较多。安徽两票制政策与国家版本最为类似,而陕西由医疗机构主导配送企业选择,与医改方向有所偏差;重庆和江苏两票制政策存在争议,重庆放开全国总代理, 在某种程度上延续了过去的购销结构;青海的政策药店为商业全覆盖+独家配送;浙江对“两票”的认定最为严格,将来有可能会被借鉴。虽然出于各省不同的诉求,细则上有所不同,但总体而言,各省两票制推进进度符合预期。 “两票制”票数界定成关键,上述研报还指出,目前,“两票制” 的落地仍然面临着医疗机构验票、配送费提高以及影响零售药店发展等诸多问题,其中能否将全国总代理视同工业是目前亟待解决的关键问题,部分难题仍需时间进一步解决。 北京鼎臣医药管理咨询中心创始人史立臣则表示,两票制由国家政策层面强制推行,落地并不存在明显的障碍。但在实际操作上,偏远地区是否执行两票制有待商榷。因为在偏远地区和基层医疗体系推行会成本较高且难度大,事实上由自市场调配的定价配送,会更有效地提升效率,节约社会总成本。此外,全国总代理是否算入两票制中的一票还待讨论。目前各省的标准正在跟国家标准统一,即全国总代理算入两票制中的一票。 从市场表现来看,不少大型流通企业的调拨业务出现一定幅度的下滑。在两票制的运行规则下,制药企业直接向当地医药公司发货,中间调拨环节被取消后,对传统大型流通企业的调拨业务造成一定冲击。区域性医药流通龙头企业人民同泰在2017年年报中透露,受两票制影响,公司商业调拨业务营业收入16.72亿元,同比下滑34.24%。上述策略负责人也指出,小型流通企业配送的药品退出医院还有一定的时间,全国龙头医药商业流通企业的业务更替所带来的业务增长需要契机。 两票制执行后,受益于行业集中度提升,药企迎来销售收入增长的同时,销售费用显著增长,在营收中的占比提高。据不完全统计,139家医药上市公司的2017年报中披露,共计123家企业的销售费用较去年实现增长。其中,增长额超过1亿元的有62家,约占一半。从增长额度来看,复星医药、华润三九等龙头企业居前。从增长幅度来看,部分药企销售费用涨幅呈倍数增长。2017年,灵康药业销售费用5.39亿元,较上年同期增长约9倍;福安药业2017年的销售费用为5.83亿元,较上年同期增长逾3倍;双鹭药业2017年的销售费用为3.69亿元,较去年同期增长约3.5倍。 ”与此同时,这些企业的营收也出现不同程度的上涨,行业增速明显。“上述策略负责人指出,商务部数据显示,2017年,我国医药产业中规模以上医药企业主营业务收入29826.0亿元,同比增长12.2%,恢复至两位数增长,对比2016年,增速提高2.3个百分点,而企业和行业的成绩与行业的变革关系颇大。

“两票制”促行业集中度提升

据统计,目前11个医改试点省(福建、安徽、陕西、重庆、青海、四川、湖南、上海、江苏、浙江、宁夏),除宁夏外,均已出台正式“两票制”实施方案。非医改试点省中辽宁、甘肃、海南、黑龙江、广东等也都推出了“两票制”方案。

“两票制”是指药品从生产企业卖到流通企业开一次发票,流通企业销售到医疗机构再开一次发票。

“两票制”之前,我国药品流通环节复杂。从生产企业到医院或药店,经过了层层代理,中间经过三票、四票甚至更多票,出厂价与最终销售价格之间相差巨大,“挂靠”、“走票”等违法违规现象普遍存在。

分析指出,“两票制”政策的实施,将大幅压缩药品流通环节,加速全行业洗牌过程,使信誉度高、规范性强、终端覆盖广、销售能力强的大型药品流通企业市场占有率迅速提升,行业集中度不断提高。

广证恒生医药行业分析师赵巧敏认为,“两票制”压缩中间的多票环节,禁止分销形式,真正具有强大配送能力的大流通企业将胜出,缺乏核心竞争力、无上游资源或下游网络的中小代理商或被淘汰。

新三板药品流通企业规模小压力大

新三板目前有70多家医药商业公司,其中罗特药业、中瑞医药等逾20家公司处于医药流通领域,主要从事药品批发销售业务。

由于批发业务的特点,药品流通企业营收规模相对较大。新三板相关企业去年收入全部超过6000万元,同科股份、瑞朗医药、信力康3家公司营收规模则超过5亿元。

由于行业毛利率普遍比较低,从盈利来看,新三板医药流通企业规模普遍较小,除柯菲平2016年盈利1.25亿元,添正医药和瑞兴医药2家公司去年净利润为2000多万元,紫竹星、中瑞医药、安泰医药、罗特药业4家公司盈利超过1000万元,其余企业盈利规模均在1000万以下。

年报显示,华宏医药去年营收为4.14亿元,但净利润只有234万元,毛利率仅8%。禾信医药、海欣医药等公司去年的毛利率更是低于8%。

赵巧敏表示,由于药品流通企业进入壁垒低、竞争激烈、毛利率低的特点,规模成为重要的竞争优势,大规模的配送网络和资金实力能够降低运营成本并增加客户黏性。

从销售方式来看,很多新三板医药流通公司主要收入来源正是代理或分销业务。年报显示,柯菲平去年的前两大客户,就是国药控股、华润医药商业集团。而据罗特药业介绍,该公司在全国各地通过招投标等方式选择分销商或配送公司,如广州医药、九州通等大型零售医药公司,其与各经销商签订严格的合作协议或合同,同时在各区域设置大区总监进行市场管理。

“两票制”的推行,使得相当多的新三板医药流通企业已经意识到相关风险。柯菲平曾在年报中提示,“两票制”以及相关取消药品加成的制度,将促使药品代理企业转型,可能会对公司业务模式产生一定的影响,从而导致未来经营业绩的不确定性。医药流通行业市场准入门槛不断提高,行业集中度也将提升,公司竞争对手的数量将减少,但竞争对手的资金实力、配送能力、终端覆盖能力将增强,行业内企业将面临较大的市场竞争压力。

罗特药业也表示,随着“两票制”的全面推行,将促使当前药品流通格局发生重大调整,对于从事临床产品分销业务的商业企业来说,中间多余的商业环节都将被压缩掉,包括过票商业公司和二级及以下商业公司,只会剩下一级药品商业流通公司。现公司有部分产品需要通过下一级代理商或者医药流通公司再销售到医院等终端,未来“两票制”全面实行后,该部分品种销售空间将被大大压缩。

目前,新三板医药流通企业多数采用协议转让方式。华宏医药、先大药业、瑞兴医药、添正医药4家采用做市转让方式,今年以来它们在二级市场上表现较为平稳。

不过,A股医药流通龙头企业在二级市场上表现抢眼。今年以来,上海医药的股价涨幅将近四成,国药控股旗下的两家上市公司国药一致、国药股份,股价涨幅也很明显。

早在几年前,商务部发布的《2011年药品流通行业运行统计分析报告》认为,行业结构调整提速,跨区域兼并重组方兴未艾,大企业向二三线城市和基层医疗市场扩张迅速,逐步形成了国药集团、上药集团、华润医药及九州通为代表的全国性药品流通集团。

近日商务部发布的《2016年药品流通行业运行统计分析报告》也显示,药品批发行业集中度进一步提高。2016年,药品批发企业主营业务收入前100位占同期全国医药市场总规模的70.9%,同比上升2.0个百分点。

报告认为,“十三五”期间,药品流通企业将在资本市场的助力下加速整合,不断实现强强联合。从各上市公司披露的年报可以看出,药品流通企业并购交易较为活跃。

业内分析指出,“两票制”的推行,将促使当前药品流通格局发生重大调整,对于从事临床产品分销业务的药品商业流通企业来说,减少药品中间流通环节,药品商业流通公司发生大的整合,商业集中度将进一步提高,大型医药商业公司将变得更大。

赵巧敏表示,“两票制”将使分销业务迅速萎缩,国有配送企业通过兼并和收购方式更加壮大,此外过票行为大为缩减。

(原标题:药品流通行业集中度提升 新三板企业面临压力) :

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